冲刺上市的Snapw为何下调IPO估值？

这家即时信息应用公司曾希望达到250亿美元估值，但根据最新申报文件计算，其市场估值介于162亿至185亿美元。

即时信息应用Snapchat的所有者削减了其提议的估值，目前该公司正筹备进行市场推广，以推进近年美国规模最大的科技股上市交易之一。

知情人士称，此前Snap力求达到250亿美元的估值，但昨日更新的监管申报文件披露的价格区间为每股14至16美元，按此计算，该公司的市场估值介于162亿至185亿美元之间。

这个范围不包括超额配股权、公司创始人将公司上市得到的股票，以及发给雇员的股票。

根据2亿股的上市股票数量计算，Snap将筹资不超过32亿美元，使其成为自2014年阿里巴巴上市以来美国最大的科技股首次公开发行。

Snap的上市文件称，此次IPO将首创没有投票权的股票，让联合创始人保留重大决策和任命的权力。美国十几家大型养老基金谴责了这种结构。“这是一个公司治理噩梦，”RidgeWorth的投资组合经理迈克尔昂德希尔表示。

Snap正在努力销售其视频广告和赞助过滤器，但它面临几个挑战，包括用户增长放缓、亏损增加，以及来自Facebook旗下Instagram的竞争。Snap在2016年亏损5.15亿美元，原因是成本猛增。但在经历了一段IPO淡季后，市场热切期待着此次上市。

此次IPO将受到广泛关注，被视为投资者对科技“独角兽”(在没有利用公开市场的情况下就达到10亿美元以上估值的科技公司)胃口的晴雨表。

发给投资者的文件显示，Snap将在下周启动投资者路演，在伦敦、纽约和波士顿，随后于2月27日在旧金山举行陈述会。

最终发行价预计在3月1日市场收盘后确定。

Snapchat在2011年由现年26岁的现任首席执行官埃文斯皮格和现年28岁的现任首席技术官博比墨菲联合创立，其宗旨是要与原有的社交网络不同。

预计投资者将追问Snap的问题会包括，为什么它自称为一家相机公司?毕竟该公司的主营业务不是销售硬件，而是分享照片。

来源：FT中文网

（编辑：南平站长网）

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